2026 年全球資本市場開春即展現強勁動能。在美股道瓊工業指數與標普 500 指數頻頻改寫歷史新高激勵下，亞洲股市今（12）日延續「噴射式」漲勢，市場熱錢由科技權值股向外擴散，由日、韓、台、港領軍的亞太主要指數再度刷新紀錄。
不過，在風險偏好高漲的背後，地緣政治風暴正悄然盤旋。隨著美軍近期突襲委內瑞拉並拘捕其總統，加上川普政府對伊朗釋出強硬政策紅線，國際原油與國防軍工板塊成為全球法人高度關注焦點，能源價格的劇烈波動，被視為此波多頭行情中最難以預測的變數。
AI 與科技紅利續航 亞股刷新史上最狂開局
在人工智慧（AI）熱潮與聯準會降息預期的雙重加持下，亞股 2026 年開局表現亮眼。日經 225 指數與東證指數（TOPIX）在出口商與科技權值股推動下同步登頂；台股與韓股則受惠於半導體供應鏈強勁營收展望，加權指數（TAIEX）與 KOSPI 指數雙雙寫下歷史新頁。
市場分析指出，全球資金正逐步自估值偏高的美股大型科技股，部分轉移至性價比更高、且同樣具備 AI 硬體與製造優勢的亞洲市場，形成明顯的資金輪動效應。
然而，市場並非全然無虞。儘管美國科技巨頭如 Amazon、Meta 營運表現仍具韌性，但美國最新製造業數據顯示，相關活動已連續十個月處於收縮區間，為聯準會（Fed）後續利率政策投下變數。
投資人正處於矛盾心理之中：一方面期待經濟降溫迫使 Fed 啟動「防禦性降息」，另一方面則憂心經濟若過度放緩，將侵蝕企業獲利基礎。
地緣政治震撼彈 委內瑞拉變天引爆石油博弈
在金融資產狂飆的背後，能源市場正經歷劇烈震盪。上週末，美軍於卡拉卡斯展開大規模軍事行動，並拘捕委內瑞拉總統 尼古拉斯·馬杜洛，此舉震撼全球政經圈。
儘管市場普遍認為，委內瑞拉石油基礎設施老舊、產能回升仍需時間，但作為全球最大原油儲量國之一，其政治局勢急轉直下，已引發市場對能源供應鏈重組的高度想像空間。
同時，川普政府針對伊朗局勢的強硬表態，使布蘭特原油與西德州原油（WTI）價格在震盪中緩步墊高。一方面，OPEC+ 面臨結構性供應過剩壓力，若放棄減產，2026 年石油市場恐每日過剩逾 320 萬桶；但另一方面，地緣衝突帶來的「避險溢價」卻有效支撐油價底部。
在此背景下，Chevron 與 Exxon Mobil 等能源巨頭近期股價表現相對突出，成為盤面少數逆勢強勢族群。
避險情緒升溫 金價與國防板塊異軍突起
隨著川普政府喊出大幅擴編國防預算，加上拉丁美洲與中東局勢動盪，美股國防與軍工類股已逐漸成為投資組合中的「標配」。
避險資金同步推升金價表現，黃金價格持續在每盎司 4,400 至 4,500 美元高檔整理，距離歷史高點僅一步之遙，顯示市場對不確定性的防禦需求仍然強烈。
市場多空交鋒
多頭派（樂觀觀點）
認為 AI 獲利正從「想像題材」轉化為「實際現金流」，且亞洲半導體族群估值仍低於美股同業，資金輪動將持續支撐亞股表現。此外，若油價維持相對低檔，對台灣、日本、中國與印度等能源進口國而言，有助於抑制通膨並釋放消費動能。
空頭派（謹慎觀點）
則擔憂美國關稅政策可能再度引發全球貿易摩擦，地緣政治若進一步升級，油價恐出現劇烈波動。摩根大通 分析指出，目前亞股漲勢部分建立在高度樂觀預期之上，一旦利空突襲，回調幅度不容低估。